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流動性寬松對抗消費淡季,鋁價震蕩

南儲商務網 http://www.eeqjej.co 2019年07月22日 10:11

邏輯:宏觀方面,上周韓國、印尼等國家接連宣布降息,流動性寬松預期刺激金屬價格上升,下周先歐盟央行公布利率決議,美聯儲利率決議接踵而至,目前市場對美聯儲降息50基點尚有遲疑,但對其降息25基點較為確定,這令有色市場風險情緒偏高。產業上,氧化鋁價格繼續下挫,電解鋁行業利潤修復至500元/噸左右,盡管未有項目緊急投產,但相對可觀的利潤會對鋁價形成一定壓力。當前7月下游消費環比減弱,中間加工環節訂單減少,中間初級鋁材加工費下降,鋁水鑄錠比例上升,現貨鋁錠出現增庫,但預計8月環比不會更糟,加上電解鋁產出較低,底部13500-13600底部夯實。整體上看,流動性改善預期推升金屬價格,但淡季基本面不支持價格上行,鋁價將呈現震蕩走勢。在操作層面上,短空與區間交易相結合,對沖配置上可繼續持有多鋁空鋅及買LME空SHFE正套頭寸。

 

操作建議:短空與區間交易相結合,持有多鋁空鋅、買LME空SHFE。

風險因素:環保政策加碼;流動性釋放超預期。

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來自:中信期貨
關鍵詞:鋁價  
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